365体育投注：经济网北京讯（记者 成琪）   最近，365体育投注：艺术产业研究院编，西沐主笔的《365体育投注：艺术品份额化交易的理论与实践研究》由365体育投注：书店出版社面向国内外公开出版发行。《365体育投注：艺术品份额化交易的理论与实践研究》一书共分为背景关联研究、基础理论研究、基本框架研究、实证案例研究及大事记等五个大的部分。    

    其中，第一部分是背景关联研究，包括：365体育投注：艺术品资本市场及其体系研究、改革开放以来365体育投注：艺术品市场的一些思考、当下365体育投注：艺术品市场的基本面判断、把握规律关注365体育投注：艺术品市场的热点难点与重点及艺术品市场转型面临的体制发育乱局等。    

    第二部分是基础理论研究，包括：艺术产权若干问题的探讨、艺术资本若干问题的探讨、365体育投注：艺术品资本市场要发展与规范、进入资本时代的365体育投注：艺术品市场、365体育投注：艺术资本的建构问题及艺术资本的新形态等。    

    第三部分是基本框架研究，包括：365体育投注：艺术品市场资本化、大众化时代的开启、文化艺术资产证券化对365体育投注：艺术品市场的影响、“文交所”危热背后的艺术品资本市场困局、文交所规范发展是关键、文交所的突围与猎杀、艺术品证券化流程的主要障碍及解决路径、“文交所”的五大症结、文化艺术品交易所对提升360足球直播：文化软实力的作用、建构文交所监管体系的若干探讨、对关注交易标的物的特性及艺术品份额化交易基本价值点的分析等。    

    第四部分是实证案例研究，包括：全国文交所基本情况概览与个案案例分析等。    

    第五部分是365体育投注：艺术品份额化交易发展大事记。可以说，本书从理论与实践两个向度，较为全面地概括了当下365体育投注：艺术品份额化交易研究与实践的高度、深度与广度。该书的出版发行，正值365体育投注：艺术品份额化交易的实践走到了一个关键时点上，从理论及实践的角度对艺术品份额交易进行相关的研究总结与提升，无疑是具有重要的理论意义与重大的现实意义。    

    

《365体育投注：艺术品份额化交易的理论与实践研究》

    据该书的主笔365体育投注：艺术产业研究院副院长西沐先生介绍，该书较为客观与翔实地概括与总结了艺术品份额化交易的理论核心与实践关键点，充分展示了艺术品份额化交易这种创新的交易形式对推动365体育投注：艺术品资本市场的发育，以及365体育投注：艺术品市场的向纵深发展的重大意义，相信其应有的价值与意义会载入365体育投注：艺术品市场的发展史。最为主要的是体现在以下十各方面：

    一、新的文化艺术价值发现平台，是365体育投注：对世界的贡献。文交所要按照“发现价值、提升价值、实现价值”的探索性经营理念，遵循“公信、公开、公正、公平”的经营原则，以文化艺术为载体，以产权为核心，以金融为纽带，以资本为动力，以科技为先导，以服务为根本，全力打造一个在“政府领导，企业主导，专家指导，中介辅导，市场引导”下的文化艺术产业要素实现跨行业、跨地域、跨所有制高效流动与融合的创新与价值发现平台。在国内兴起艺术品份额化交易之后，2011年l月份，法国也出现了类似的份额化交易模式。5月31日，香港国际艺术品交易中心挂牌成立。香港国际艺术品交易中心艺术品交易“标准化的连续竞价交易、可集中拆分、公开募集”三个条件都具备。

    二、新的交易模式创造新的公共交易平台艺术品份额化交易模式，通过电子交易平台实现网上无纸化交易。份额化交易的法律依据是《物权法》。《物权法》第九十四条之规定“按份共有人对共有的不动产或者动产按照其份额享有所有权”，第一百零一条之规定“按份共有人可以转让其享有的共有的不动产或者动产份额。其他共有人在同等条件下享有优先购买的权利。”艺术品可以按份共有，按份共有人可以依法转让其持有的艺术品份额。在监管部门的指导下，打造“制度合理、运营规范、市场认可、投资人放心”的艺术品交易平台。文交所是一种新的市场形态，是一种平台化的交易形式。这种平台化交易是指：通过评估先确认其价值并进一步量化，然后通过价值量的细化拆分，在交易过程中逐渐实现其使用价值。

    三、以标的物的特性认知为基础建立的规范化的权威支撑体系。我们现在看到大家都沿着资本的向度去看问题，很少有人去关注交易标的物——艺术资源的特性，搞资本的人往往会忽视艺术品市场及资源的复杂性，他们往往会把艺术品当成同质的一般商品对待，这就会出很多问题。文化艺术产品的复杂性和特殊性决定了交易本身不是一个非常简单的过程，需要很多条件的支撑与保障。确权、鉴定、评估、定价、保险、托管，可以说，以上每个环节都是至关重要的，不仅需要有科学规范的流程，更需要体制与法律法规的支撑。在这里我们特别强调，定价是交易的核心问题，但价值评优、资产评估又是定价的基础。对艺术品来讲，由于其价值的多元化与价值发现过程的复杂性，也就决定了艺术品评估与定价的复杂性与难度。毫无疑问的是，艺术品份额化交易必定会推进建立起360足球直播：应有的价值评估体系及相应的理论架构。

    四、构建了会员制运营管理模式为基础的安全的第三方资金结算机制。交易所拟采取会员制管理模式，将会员分为发行商会员和投资人会员，具备会员资格方可在交易所平台上开展相关业务。针对发行商会员，交易所制定了严格的会员管理办法，从发行商的入会资格审查、会籍管理、艺术品投资市场教育等方面对发行商进行管理。投资人需要注册成为交易所的会员才可以进行艺术品份额申购和交易。出于风险防范的考虑，我们要求投资人具备一定的风险承受能力，一方面应具备一定的资金实力，另一方面应具有其他方面的投资经验并对艺术品市场有基本的了解和风险认知。为保证资金安全，交易所将采用完善的银行资金结算系统，通过银行提供的支付中介业务汇划资金。银行将为交易所开立支付中介汇总账户，用于保管和集中存放客户交易资金、乙方交收备付金、手续费、发行保证金等资金。该账户实行专户管理，资金封闭式运行，以实现银行对客户资金的监控和管理。

    五、探索了稳妥的保险机制。保险是保证艺术品安全、确保投资人利益的有效手段，但艺术品具有不同于其他商品的特殊性，其保险依托于艺术品价值的客观评估。保监会、文化部适时联合发布了《关于保险业支持文化产业发展有关工作的通知》，通知中明确了第一批文化产业试点险种中包括了艺术品综合保险。在艺术品保险条款方面，艺术品的保险包括损失保险和运输保险，具体条款覆盖了自然灾害、意外事故、盗窃、烟熏、污染、水渍、恶意破坏等风险。保险公司通过对艺术品在全球范围内再保险，由多家知名保险机构对参保艺术品进行联保。通过上述举措可极大地增强了保险系数，更有效地保障投资者的利益。

    六、不断完善了的退出机制。艺术品份额化交易中，会存在一些影响交易正常进行的因素。如遇政策原因导致的禁止交易，交易所将设置两种上市艺术品退出办法。一是根据共有人公约，由交易所代全体份额持有人处置上市艺术品，交易所可以通过公开拍卖形式将上市艺术品变现后按照持有人持有份额比例进行分配。二是在艺术品上市前，交易所与发行商签订的上市发行协议中规定由于政策风险而导致禁止交易的，我们在规则中将约定由发行商会员以发行价格回购上市的艺术品。正常交易，根据不同条件，按照有关管理办法进行退市。

    七、推进了大众参与艺术品交易的进程。艺术品份额化交易旨在建立不同于画廊和拍卖行的艺术品交易“三级市场”，为繁荣文化艺术品市场，让更多投资人关注艺术、了解艺术品，分享艺术品投资收益，上市的艺术品拆分的份数应按标的物的发行价进行合理拆分，此举有利于打破艺术品交易的小众化局面，降低投资门槛，营造良好的市场氛围。

    八、推动了建立完善的监管体系。当下，文交所是股份公司建制，有效监管仍是“短板”。365体育投注：艺术品资本市场尚处于发育期，需要大胆创新，积极引导，少走弯路。监管的作用，这个时候就显得尤为重要。特别是借鉴已有成熟市场的经验来辅导这一新兴行业的发展，就成为当务之急。目前，信息披露不充分，监管不到位等问题严重。政府必须适时从法律上确定文交所的属性是否属于金融机构或准金融机构，继而确定监管机关或机构，制定全国统一的管理办法，明确监管规定，有效防范风险。

    九、以拓展产业链为基础，创造现金流并分红的规。份额投资者取得上市艺术品份额的同时，即自动授权交易中心代为进行上市艺术品的开发和经营，包括对有关运输、存放、保险和修复的安排，以及进行展览、租赁、衍生品的开发销售等相关事宜。艺术品的开发经营及经营所产生的现金流，可以分配，有必要制定相应的利润分红规则。

    十、以推动国家战略与规划制定为抓手，不断增强文化自觉与文化自信。尽快制定365体育投注：艺术品份额化发展的战略规划，明确365体育投注：艺术品份额化发展的战略步骤与不同步骤中的重点问题，在把控艺术品份额化发展规律与趋势的基础上，进一步明晰365体育投注：艺术品份额化的发展目标、定位、布局及战略措施。整合资本的力量，进一步掌控艺术品市场的话语权与定价权，增强文化自觉文化自信。

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（责任编辑：张晓晔）