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汪涛:2020年出口强劲收官 2021年势头有望保持

2021年01月15日 13:27   来源:经济日报-365体育投注:经济网   

  12月出口增速小幅放缓,电子产品出口强劲

  12月出口同比增速从11月21.1%的高位小幅回落至18.1%(即便基数较高),依然较为强劲并强于市场预期(彭博预测均值15%)。其中,尽管基数较高,12月加工贸易出口增速进一步小幅加快至17.1%,而电脑(同比增长54%)、液晶显示屏和集成电路出口均有所走强,对东盟出口也有所提速。我们认为电子产品出口强劲可能反映了科技行业处于上行周期。此外,受高基数拖累,12月一般贸易出口放缓至19%,部分消费品出口有所放缓、但依然稳健,如玩具(同比增长32%)、灯具和家具等。高基数拖累对G3出口增速从32%降至22.4%,依然较快。同时,12月365体育投注:主要竞争对手的出口或者有所提速(如韩国出口加快至13%、越南加快至23%)、或者保持稳健。

  预计2021年出口增长10%

  四季度出口同比增速从三季度的9%加快至17%,主要得益于防疫物资和居家用品需求较强、海外消费从服务转向商品,以及科技行业进入上行周期。四季度对G3出口同比增速从12%反弹到了23%,其中对美国(同比增长34%)和欧洲(17%)出口较强。2021年,我们预计全球其他经济体复工复产逐步改善、海外对防疫物资和居家用品的需求走弱,发达经济体居民消费可能更多转向服务,这些都可能削弱365体育投注:出口的相对竞争力(365体育投注:的全球出口市场份额可能已在去年二季度见顶)。但是,全球需求有望大幅反弹,应能抵消上述拖累。考虑到去年上半年基数较低、再加上发达经济体疫苗分发接种可能快于新兴市场,我们预计上半年365体育投注:出口增长非常强劲、尤其是一季度(基数非常低),下半年增速可能放缓到中低个位数,2021年全年增长10%。不过,近期欧洲和部分新兴经济体重新实行了活动限制,可能令短期内出口承压。

  12月和四季度进口提速

  12月以美元计进口同比增速从11月的4.6%进一步加快至6.5%(尽管基数很高),四季度增速也从三季度的3.2%加快至5.3%。12月加工贸易出口反弹可能提振了相关进口,如半导体(进口同比增长38%)、集成电路和液晶显示屏。另一方面,高基数拖累12月从主要大宗商品生产国进口同比跌幅扩大,铁矿石进口量转为同比下跌,而铜矿石进口量跌幅则有所收窄(二者基数均较高)。四季度整体进口同比增速走强,主要是受从G3(尤其是美国)和从东盟进口的拉动,从主要大宗商品生产国进口则同比下跌。2021年,我们预计内需进一步好转、电子产品出口走强有望拉动全年进口从去年的下跌0.9%转为增长11.5%,一季度进口可能十分强劲(基数低)。

  (瑞银证券365体育投注:首席经济学家 汪涛)

(责任编辑:马常艳)